现金流量状况
这一节起，我们将逐一去了解 HOLD LE 分析表中每个指标所代表的意义。
本节要讲的就是如何观察企业的“现金流量状况”。打开一家企业的 HOLD LE 分析表：
下边的红色部分，分别对应的现金流量表中的营业活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量。这部分的内容在前面“财务基础——现金流量表”已做讲解，这里就不再细说了。
上边的蓝色部分，分别是现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率。这三组数据能够从一定层面，说明一家公司是否能够稳健长久经营。
现金流量比率（ >100% 比较好 ）
现金流量比率 = 营业活动现金流量 / 流动负债
翻译：这家公司一年赚到的钱，是否足以偿还所欠的流动负债？
大于100%：说明这家公司真正赚进来的现金，足够偿还短期外债；也说明公司赚钱能力不错，对外短期欠债较少；因为财务管理得当，属于银行的优质客户。
流动负债：是指一年内到期，需要偿还的债务。
例如：甲公司一年赚入的营业活动现金流量是1000万元，短期负债是300万元；乙公司一年赚入的营业活动现金流量也是1000万元，但短期负债是3000万元。哪家公司的经营状况好？
当然是甲公司的经营情况更好。所以，现金流量比率越大越好。
现金流量允当比率（ >100% 比较好 ）
现金流量允当比率 = 最近5年 营业活动现金流量 / 最近5年（资本支出 + 存货增加额 + 现金股利）
翻译：这家公司最近5年赚的钱，是否足以应付这5年为了企业发展所需的各种开支？
大于100%：说明近5公司赚的现金，足以应付各方面支出，可以自给自足，不需要对外借债，或只借少量的外债，也能过得很好；
企业发展所需的开支，主要表现在三个方面：1、资本支出，购入生成经营设备等；2、增加存货，扩大生产；3、定期给股东派发的分红。
例如：甲公司最近5年的营业活动现金流量是5000万元，为了扩大生产，需要花1000万添购新设备；乙公司最近5年的营业活动现金流量是500万元，也想添置1000万元的新设备，但它还缺500万元呢。这时乙公司就不得不看银行或股东的脸色了。
所以，现金流量允当比率越大越好。
现金再投资比率（ >10% 比较好 ）
现金再投资比率 = 营业活动现金流量 - 现金股利 / 固定资产毛额 + 长期投资 + 其他资产 + 营运资金
翻译：这家公司一年赚到的钱，扣除给股东的股利之后，剩下的钱，可以再投资于公司大项目资产的能力。
大于10%：说明公司每年都可以留下超过10%的现金，前面我们反复提到过，现金储备对于企业长久稳健经营的重要意义。如遇到经济不景气时，这部分现金有助于公司渡过难关。
案例分析
贵州茅台（600519）
贵州茅台近五年的营业活动现金流量都是正数，并且一直处于持续增长中，说明企业的收入也在不断增长；投资活动现金流量都是负数，说明它每年都会投入新的资金，用以扩大产能，也说明决策者对企业前景很看好；筹资活动现金流量都是负数，说明它每年不但没有增加新的贷款，还稳定给股东分红。
再看三个现金流量比例指标是否达到 100/100/10 的标准。除了2017年现金流量比率较吃紧外，连续五年都非常达标。所以这家企业的经营管理非常好，投资它安全性系数很高，基本不用担心会破产。
上海机场（600009）
上海机场近五年的营业活动现金流量，一直处于持续增长中，公司的赚钱能力很强，并保持持续的投资力度，同时也在稳定的偿还贷款和给股东分红。
三个现金流量比例指标（100/100/10）中，上海机场表现得非常优异，平均达标甚至远远超过标准值，说明它现金量不但能够轻松偿还短期贷款，而且还有很大盈余，这真的是一家很优秀的企业。
恒瑞医药（600276）
恒瑞医药最近五年的经营成绩也可谓优秀，流入资金持续增长，企业也很舍得投资，扩大生产规模；但它筹资活动现金流量的却支出很小，说明它向银行借款不多，也不太喜欢给股东分红。
三个现金流量比例指标（100/100/10）的优秀生，常年达到并遥遥领先与基本标准，点个赞！
乐视网（300104）
反观乐视网，三个现金流量比例指标（100/100/10）的10%都没达到，不及格，每年赚到的现金根本偿还不起流动负债。
赚不到钱，还持续扩大投入，用短期债务来支付长期投资，明显的以短支长。我们不用去看乐视 CEO贾跃亭各种新闻，单从这些财务数据，就可以看出这家公司倒闭风险非常大。这样的公司你会去投资吗？
金亚科技（300028）
金亚科技这家公司，从现金流量数据上看，经营状况非常艰难，甚至到了需要卖家当换取现金，才能维持的地步。三个比例指标（100/100/10）距离达标相差甚远。
而在2017年底，金亚科技已濒临倒闭，不但因为涉嫌财务造假被证监会调查，还涉证券案纠纷被投资者起诉。如果你能早看懂这些财务数据，根本就不会去碰这样的烂公司。
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