答会员问（6）
各位Holdle的朋友们大家好:
我是大苏!
上半年因为疫情的原因，导致国内的司法程序中止，至今还未恢复，原来回归的不得不再拖，十分抱歉！这么久大家能一直理解和关注，我很感激！小瓶同学来信里，说了很多朋友关子财务分析的提问，关于这部分我回归后还会重新整理和完善一遍课程，此外还会综合会员朋友再写一章财务分析的进阶内容。特别是很多人关心的估值问题，还包括企业现金流的作用，ROE如何被驱动，以及如何推估出合理股价范围的方法等等。当然还会开发相应的网站功能和工具。另外还有一波很炸的干货分享给大家。我会告诉你们如何一个人创业，并在一年内做到0至百万，我将向大家揭秘我筹创hodle网站的全过程。相信这个创业分享会很有趣，对正在开始规划自己未来的你一定会有很多启发! 好，接下来简单回复大家的提问。
Q：大苏，过年好~最近我在复盘过去半年的交易成果，去年4月份接触你的课程，5月份开始陆续入场，复盘伊利股份的时候遇到问题想跟你单独请教下，问题如下： 伊利股份去年5月份出现状态A，应该是从6月份开始找入场点，但是从日K来看整个5月份伊利一直处于回调状态（MACD线绿柱）。按照当时理解，我从4月份找了个最高日K点（32.19元），并在6月11日以32.55元的价格入场了。从哪以后也曾涨到过34.66元，但后来就一直回落，因为没到20%的止损点，所以还一直持有。 但最近的复盘我发现可能是当时自己对课程说的最高日K点的判断有误，如果5月份一直回调，是不是应该等恢复到红柱状态时候出现的最高点才是真的最高日K点？ A：虽然现在我无法看到伊利服份的图表，但从你的描述看，应该很显然是你对第一次日K高点的判断有误。请你再仔细看课程说明，当5月出现状态A第一根红柱，那日K高点应在5月结束时去找。日K高点只能出现在5月当月或之后的月份。你说5月后到现在一直回调，那显然日K高点并未被触发，5月的状态A失效，从而避免了入场被套的损失。
Q：大苏，半年前认识了holdle网站，使用交易规则，一开始便有了盈利。到近期，统计了一下，有两次利润清空的情况，最近一次是在春节开盘的时候，目前盈利稍有恢复，不及巅峰时的一半。半年时间，就像持有的上海机场一样，做了一个过山车回到原点。大苏有办法避免这样的循环吗？ A：来回涨落这本身就是我们要面对的市场常态，没人能精准预测，完全避免它是不可能的。holdle的方法不是一套答案，而是追寻答案的架构。所以我们会把资源分散到6- 8只不同类型的目标上。大处着眼，小处着子，在更大更长的时间周期去观察，并在细节处按规则行事。过多在意之前的巅峰会给你压力，最后的收获与否，取决于我们的规则是否长期有效，而非之前的某个巍峰。以后回头再看时，可能这只不过是山脚下的一个小山坡。
Q：我发现网站可以设计一个批量导入一组股票，然后按分数从高到低排序，找股票更方便。 您好，给这个网站的交互提个意见：就是我在点击视频的时候，它会在原网页跳转到链接界面，再点链接跳转到视频网站，看完后，想看下一个视频或者再想挑某个特定的视频看的时候就又要连续点网页后退按钮，回到目录页面再选择，比较麻烦，而且有时回到原来目录网站时又忘记了刚刚看到哪个视频了。（优酷的视频网站，点一部电视剧，新跳一个界面，就算是要看下一集也在旁边有目录。）你的网站旁边可没有目录，每次要靠返回两次的操作才能看到有顺序的目录。如果是点击视频的标题时，网站会跳转新建一个页面出来，这样就两边都可以看到了，也可以同时做到看视频和选择其他视频。 A：这两个问题都是优化网站功能的，感谢你们的建议，我回归后会及马上解决的。
Q：春秋航空601021，（1）春秋航空平均收现日3.4天，行业中优质的上海机场、厦门空港有50多天，为什么差这么多？是因为春秋较为廉价的原因吗？（2）毛利率每年下降，8.8%，利益率稳在14.6%，净利率却一直稳在11.3%，>10%。能否说明其获利能力一般，毛利率下降的同时，也在拼命的砍成本。（3）分红额稳中有涨，比例稳在12%，税后利润与营业流动现金量稳中小涨，筹集类资金剧增。说明有点铁公鸡，缺钱。 A：虽然都是与空运有关的公司，但它们是完全不同的生意模式啊！春秋航空是经营航线运输，是飞在天上的；上海机场与厦门空港经管的是机场物业，是在地上的。要仔细分析区别，简单机械对比就错了。
Q：我能跟大苏请教个问题吗？不是关于股票的。是关于房贷转换LPR的问题 不知道大苏怎么看待这个问题，建不建议转换为LPR模式。您好，我想请教一下，分红后股价下跌，改变原来的趋势，怎么看待？ A：房产转换LAR我并不太了解，暂时也不能查相关资料学习，所以抱歉回答不了这个问题。上市公司合红会使公司净资产（股东权益）发生改变，所以股价在分红前后会波动或跌价是很正常的。也不能因为分红后几天的股价波动，就认为趋势改变了，这是不准确的。而要看其长期财报潜力与状态A是否有变化而定。
Q：大苏老师，我有个想法，能不能把我的想法写成一个选股策略。当日线级别macd绿柱出现最大值之后，连续两天股价涨幅小于2%，Macd明显缩短。我用这个策略找到的菲林格尔。我觉得视觉中国、星期六也符合这个策略.视觉中国是4月21、22日，两天符合这个策略。星期六是5月6、7号符合这个策略。我自从听了您的课，我觉得，macd对判断底部和顶部有重要的参考意义。当macd绿竹出现最大值时，大概率是股价最近阶段的最低点。当macd红柱的增幅变小时，大概率到了股价最近阶段的顶部。这个想法能不能变成一个选股的程序啊，我想再继续验证验证。 A：我是一直很鼓励大家多多去尝试测试自己的想法的。对子MACD我的三个建议是：只有符有长期上涨潜力的要求，这个指示才会有意义。②最好不要在短时间周期中单独使用（如日线图）。③最好是“日＞周＞日"逐级验证，不能逆着“月”的状去单独考虑“周”“日”的状态。
Q：问题1：流动资产=现金与约当现金+应收账款+存货，可是为啥我找了个例子，按照公式算下来并不是对等的结果呢？问题2：这个存货0.1%的比例是怎么算出来的呢？为啥我算的是5%左右.问题3：现金流量允当比率和现金再投资比率是不是重复了，两者都是用于投资公司，主要区别在哪里呢？ A：现金、应收账款、存货这三个是流动资产最主要的部分，但非全部。比如可能在你的例子公司中，还会有“短期投资”的科目，它也属于流动资产。“存货0.1%"有可能是我视频制作时的错误吧！向您道歉了。
好了，这次的信就写到这里，下期再见！
大苏（字）
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