爱尔眼科 (300015) ¥ 10.86 ( 0.56 % )

医药生物 - 湖南省 - 官网: www.aierchina.com

上市时间: 2009-10-30

滚动市盈率(TTM): 29.12

股息率: 0.92 %

主营业务: 各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。

资产负债比率(占总资产%) 2018 2019 2020 2021 2022
现金与约当现金 13.4 15.47 16.7 20.15 22.59
应收账款 10.78 11.56 8.74 8.17 6.81
存货 3.73 3.15 2.7 2.61 2.75
流动资产 33.65 33.86 30.43 33.02 36.33
总资产 100 100 100 100 100
应付账款 9.79 9.18 7.3 6.32 5.51
流动负债 21.21 24.2 19.39 28.72 20.2
长期负债 16.77 16.76 22.52 15.33 13.52
股东权益 62.02 59.04 58.09 55.95 66.28
总负债+股东权益 100 100 100 100 100
类别 红利发放日 2018 2019 2020 2021 2022
分红水平 每10股 分红(元) 2.0 1.5 1.48 1.2 1.0
分红率 61.26 43.71 45.45 35.88 27.4
类别 财务比率 2018 2019 2020 2021 2022
财务结构 负债占资产比率 37.98 40.96 41.91 44.05 33.72
长期资金占不动产/厂房及设备比率 572.21 454.61 424.14 535.61 486.1
偿债能力 流动比率 158.66 139.9 156.95 114.97 179.88
速动比率 141.07 126.9 143.04 105.86 166.26
经营能力 应收账款周转率(次) 11.47 9.69 9.18 10.23 10.4
平均收现日数 31.39 37.15 39.22 35.19 34.62
存货周转率(次) 13.41 13.81 13.43 13.53 12.26
平均销货日数(在库天数) 26.85 26.07 26.81 26.61 29.36
不动产/厂房及设备周转率(次) 6.27 6.17 6.19 6.17 6.69
总资产周转率(次) 0.85 0.93 0.79 0.75 0.67
获利能力 股东权益报酬率 RoE 18.63 22.03 21.24 21.59 18.02
总资产报酬率 RoA 11.26 13.3 12.42 12.29 11.11
营业毛利率 ① 47.0 49.3 51.03 51.92 50.46
营业利益率 ② 19.45 20.24 22.45 23.29 21.94
经营安全边际率 = ② / ① 41.38 41.05 43.99 44.86 43.48
净利率 = 纯益率 13.31 14.33 15.76 16.47 16.69
每股盈余(元) 0.33 0.34 0.33 0.33 0.36
税后净利(百万元) 1065.8 1431.2 1877.2 2469.9 2689.0
现金流量 现金流量比率 68.57 72.2 94.05 65.07 83.65
现金流量允当比率 119.04 126.4 147.78 160.75 168.85
现金再投资比率 10.86 16.5 18.56 21.09 17.05
营业活动现金流量(百万元) 1399.9 2078.4 3343.6 4084.1 4490.7
投资活动现金流量(百万元) -1804.6 -1759.1 -1057.2 -2514.4 -3260.0
筹资活动现金流量(百万元) 1476.4 2773.8 4426.4 2326.1 3933.7



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本质上是眼科医院,高速增长的营收除了市场需求的不断增长,更主要原因是爱尔眼科的分级连锁体系。目前以自建医院和并购医院门店两种方式发展。
由并购带来高商誉,从2017年第3季度至今的七个季度,每季度都21亿的商誉值。商誉是无形资产,市场会担心商誉的减值,为财务和管理上埋下隐患。
不断增加的并入不可能永远高盈利能力,扩张需要不断的新增资本投入,同时折旧和成本费用增加。目前估值偏高,不是好的买入机会。

各项数据5年指标都较好,毛利率达46%,利益率只有18%,经营费用支出大,也可能投入研究费用占比高,长期看好.
5月出现月线第二根红柱,都符合买入月份第一个选择条件。
5月日线上,4.29出现回撤钱第一个高点38.15元,现在等待第二个高点的突破。
但目前商誉偏高,从2017年第三季度至今的7个季度,商誉都达到21亿。


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1、股东权益报酬率在15%以上;优
2、现金达到总资产20%以上,可覆盖流动负债;优秀
3、长期负债占总资产400%以上;优秀
4、股东权益近3年有下降,资产负债率提高,投资及筹资现金流增加明显,说明企业有较强获利前景,加大投资;
5、企业获利情况:近5年稳定保持45%以上毛利,净利率在13%,净利5年翻近4倍;
6、每年都有分红,且在净利30%~60%间不等;